行情回顧

　　今日鋼市現(xiàn)貨趨穩(wěn)，期鋼小幅收跌。湖南螺旋鋼管廠家據(jù)悉，截止收盤，螺紋鋼主力05合約收3262，較上一個交易日跌15個點;熱卷主力05合約收3377，較上一個交易日跌18個點;焦炭主力合約收1681.5，較上一個交易日跌24個點;焦煤主力合約收1085，較上一個交易日跌24.5個點;鐵礦石主力合約收810.5，較上一個交易日跌8個點。截至14日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價為3410元，較上一個交易日持平;熱卷均價為3410元，較上一交易日漲4元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為820元，較上一個交易日漲5元;唐山準一級冶金焦價格為1460元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3030元，較上一交易日漲10元。

　　市場分析

　　今日鋼市整體以弱穩(wěn)運行為主，盡管期鋼尾盤回落最終小幅收跌，但現(xiàn)貨鋼價總體變化不大。分品種看，螺紋市場價格有漲有跌，基本在10-30元以內(nèi)變動，熱卷等品種表現(xiàn)比昨天穩(wěn)定。冷軋品種有小幅回落現(xiàn)象，不過幅度也較為有限。從成交上看，這兩天的價格不穩(wěn)定，市場出貨量不大，周內(nèi)某個時間段出貨比較好的有北京、杭州等地。其中北京建材期現(xiàn)交易量居多，杭州螺紋出貨高于去年同期。但是從全局看，整體成交仍然偏弱，開單量維持低位。

　　回顧本周鋼市，仍處于不穩(wěn)定期，價格有漲有跌，沒有固定規(guī)律。市場受消息面影響仍然較大，一方面是海外關稅以及后續(xù)圍繞關稅題材的消息，不斷擾動市場的神經(jīng)。另一方面產(chǎn)業(yè)面最明顯的是鐵礦對澳洲颶風影響的炒作不斷，鐵礦日內(nèi)波動率明顯加大。在傳出丹皮爾港和瓦拉努斯島港現(xiàn)在處于第5階段重新開放港口的消息后，鐵礦又在今日午后快速跳水，并且套住一部分追多的多頭。焦炭在降完第八輪后很快又迎來了第九輪提降，如果第九輪提降落地，累計降幅到450-495元?，F(xiàn)貨價格的不斷下降，盤面維持高升水結(jié)構的回調(diào)壓力也不小，這兩日盤面焦煤、焦炭一直是領跌黑色的局面。

　　相對于鍍鋅螺旋管市場，需求未釋放，圍繞庫存高增的壓力之聲不斷。依據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，2月上旬，21個城市5大品種鋼材社會庫存940萬噸，環(huán)比增加206萬噸，上升28.1%，庫存快速上升;比年初增加281萬噸，上升42.6%;比上年同期減少16萬噸，下降1.7%。2月上旬，螺紋鋼庫存405萬噸，環(huán)比增加113萬噸，上升38.7%，庫存大幅上升;比年初增加153萬噸，上升60.7%;比上年同期減少38萬噸，下降8.6%。2月上旬重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材日產(chǎn)環(huán)比下降3.4%。數(shù)據(jù)可以看出，年后比年前的庫存確實得到較快提升，但同比上年同期，仍然是下降的，而且產(chǎn)量也是減量調(diào)整。這種調(diào)整符合供需兩弱的特征，在庫存高峰乃至拐點出來之前，很難走以“供需關系失衡”為主導的行情演變邏輯。供需的矛盾點，至少要到3月中旬甚至到4月份。短期仍然是資本依據(jù)對海內(nèi)外一些事件的博弈為主，從盤面的震蕩進而影響現(xiàn)貨的漲跌幅度。

　　行情展望

　　目前看，正是由于現(xiàn)貨啟動緩慢，才使期貨與現(xiàn)貨表現(xiàn)出現(xiàn)了一定分化，同時鐵礦、雙焦和成材的變動也呈現(xiàn)非線性的異化變動特征。而宏觀消息主導下多空博弈激烈，仍然有不確定性因素存在，海外關稅政策存在變數(shù)，國內(nèi)降準的概率也在增加。產(chǎn)業(yè)層面，鋼廠復產(chǎn)積極性不高，華北建材開工率較低，焦炭第九輪提降有可能落地，鐵礦高估值和雙焦低估值之間存在修復壓力。因此，鋼價走勢仍不穩(wěn)定，不排除還有跟隨盤面小幅回落調(diào)整的可能。

　　從盤面來看，黑色系整體收跌，原料跌幅高于成材，焦煤以2.21%跌幅領先其他品種。螺紋主力收3262，日跌15個點，較上周五收盤跌90個點，周結(jié)算價3298，較上周跌48個點，價格重心明顯下移，下方低點回到去年12月低位區(qū)。目前持倉188.5萬手，較上周五增加2.7萬手左右。目前日線級別走出回落調(diào)整結(jié)構，帶動周線走壞，較上周價格有較大落差。下周關注3250附近支撐，如再失守3250關口，下方落腳點或落在3200-3230區(qū)間。防重心進一步下移，3300關口之下繼續(xù)偏空的思路對待。