行情回顧

　　今日防腐螺旋管價格延續(xù)回落態(tài)勢，但現(xiàn)貨跌幅收窄。截止收盤，螺紋鋼主力05合約收3191，較上一個交易日跌43個點;熱卷主力05合約收3370，較上一個交易日跌30個點;焦炭主力合約收1605，較上一個交易日跌16.5個點;焦煤主力合約收1048.5，較上一個交易日跌19.5個點;鐵礦石主力合約收777，較上一個交易日跌4.5個點。截至18日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價為3329元，較上一個交易日降15元;熱卷均價為3380元，較上一交易日降11元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為785元，較上一個交易日持平;唐山準(zhǔn)一級冶金焦價格為1310元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價格為3030元，較上一交易日降10元。

　　市場分析

　　今日鋼市總體小幅下跌運行，但現(xiàn)貨跌幅較昨日收斂，螺紋和熱卷多地回落10-20元，顯示現(xiàn)貨有下行壓力，卻又沒有下跌的樣子，造成了商貿(mào)很糾結(jié)、難交易的特點。部分商家反饋幫期貨公司賣貨，且跟盤面掛價加10元都很難。且個別地區(qū)內(nèi)卷，即便沒有基差的情況下，也進行期現(xiàn)操作。整個市場的疲弱狀態(tài)非?？简炇袌瞿托模w成交較為一般。

　　這幾天市場主要受兩方面因素影響。一方面是國際市場對“特朗普衰退”擔(dān)憂越來越大，所以國際市場演變節(jié)奏從“特朗普關(guān)稅”轉(zhuǎn)為對“特朗普衰退“擔(dān)憂，另一方面，國內(nèi)市場上對“限產(chǎn)小作文”預(yù)期落空，加上昨天出來這個粗鋼日均產(chǎn)量的數(shù)據(jù)和鋼材產(chǎn)量的數(shù)據(jù)，都是同比在增的，成材增的較快，而且地產(chǎn)新開工的數(shù)據(jù)也是比較差，所以加大了對供需矛盾的擔(dān)憂，情緒上的提前反饋，空頭的資金造成了這兩天盤面走的比較弱，所以后面需要先關(guān)注情緒上是不是有緩和。

　　今日海關(guān)出臺了部分進出口數(shù)據(jù)，顯示2025年2月，中國出口鋼鐵板材530萬噸，同比增長3.5%;1-2月累計出口1091萬噸，同比下降1.6%。2月，中國進口煤及褐煤3436萬噸，同比增長1.8%;1-2月累計進口7612萬噸，同比增長2.1%。盡管1-2月份數(shù)據(jù)還看不出太大的端倪，但2季度數(shù)據(jù)，仍有一些擔(dān)憂。

　　短期鋼材價格或下探至長流程成本線附近，但需求邊際改善有限。需關(guān)注4月傳統(tǒng)旺季需求驗證，若基建項目集中開工或地產(chǎn)紓困政策加碼，可能觸發(fā)補庫行情;另外，鋼廠主動減產(chǎn)力度也很關(guān)鍵。外部環(huán)境則關(guān)注美聯(lián)儲貨幣政策對大宗商品的估值壓制，東南亞地區(qū)鋼材進口需求變化。

　　行情展望

　　從目前看，市場疲態(tài)盡顯，市場心態(tài)、出貨狀況都不盡人意，但是價格又沒有出現(xiàn)大幅下跌，內(nèi)卷嚴(yán)重。短期看，市場的悲觀情緒對行情走弱的影響更大，這是出于市場缺乏利好數(shù)據(jù)刺激而致。中長期看，湖南無縫鋼管市場仍需經(jīng)歷供需矛盾的不同頻調(diào)整與需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的陣痛。很快將進入下旬，如果還不能出現(xiàn)"政策發(fā)力+需求滯后釋放"帶來的預(yù)期差修復(fù)機會，價格仍有回落的壓力。

　　從盤面上看，黑色系繼續(xù)下跌運行。螺紋主力收3191，跌43，持倉216.4萬手，增倉11.6萬手。從前20席位持倉來看，多頭持倉增加4.78萬手，空頭持倉增加7.1萬手。國泰君安增持空單超2.9萬手，中信期貨多空持倉變化不大?？傮w上，大資金發(fā)動第二場進攻，連續(xù)兩天增倉20萬手，盤面暫時被空頭壓制，呈現(xiàn)小幅緩跌的節(jié)奏。目前日線連續(xù)兩日向下，下方回到前低3186一線，下方繼續(xù)關(guān)注該關(guān)口防守。關(guān)注上方能否在回到3200關(guān)口之上，但上方3230附近仍有壓力。